Interviu Gabriel Avrămescu, Prim-vicepreședinte ASF: „Dacă investești într-o zonă nereglementată, există riscul să pierzi tot ce ai investit“

Reporter: Cum ar putea să țină pasul educația financiară cu dezvoltarea produselor sofisticate de investiții?

Gabriel Avrămescu: Dezvoltarea accelerată a produselor financiare impune o adaptare constantă a educației financiare, astfel încât investitorii să poată lua decizii bine fundamentate şi prudente.

Consider că fiecare persoană are datoria, atunci când accesează un produs de investiții, mai mult sau mai puțin sofisticat, să se documenteze temeinic înainte, să se informeze din surse autorizate – să înțeleagă produsul, ce oferă acesta, care sunt termenii contractuali, care sunt riscurile asociate. De asemenea, este foarte important să verifice, înainte de orice, statutul entității care oferă respectivul produs, dacă aceasta este autorizată, dacă investiția sa este garantată.

Totodată, este esențială promovarea transparenței și a unei comunicări eficiente din partea entităților financiare cu privire la caracteristicile și riscurile produselor financiare pentru luarea unor decizii sigure și corecte.

Atât timp cât fiecare investiție se face în deplină cunoștință de cauză, consider că vom beneficia, implicit, de o creștere a educației financiare. Din păcate, sunt foarte mulți consumatori care își plasează disponibilitățile financiare în instrumente pe care nu le cunosc, nu le înțeleg, iar riscul asumat este unul mare.

 Reporter: Care sunt proiectele de educație financiară de la nivelul ASF?

Gabriel Avrămescu: Educația financiară reprezintă un obiectiv strategic pentru ASF şi, în acelaşi timp, un proiect fundamental, care are drept scop protecția consumatorilor, dar și dezvoltarea pieţelor financiare. ASF are în derulare, încă din anul 2015, un program național de educație financiară.

Autoritatea de Supraveghere Financiară desfășoară programe care acoperă toate categoriile de consumatori, întrucât educația financiară este un proces continuu, indiferent de vârstă și de pregătirea profesională. În ultimul an am schimbat abordarea și modul în care aceste proiecte sunt promovate în țară. Proiectele pe care le avem sunt dedicate fie pe categorii de vârstă, fie pe zone ocupaționale. Toate vin să asigure o informație specializată celor trei sectoare – asigurări, piață de capital și pensii.

Astfel că avem programe dezvoltate pentru învățământul preșcolar, preuniversitar, universitar, dar și pentru lectori și cadrele didactice. De asemenea, derulăm în toată țara programe de educație financiară care se adresează elevilor din structurile MAI și MApN sau programe pentru copiii din centrele de asistență socială. Aceste inițiative vin în sprijinul sistemului educațional clasic, prin sesiuni de instruire și resurse adaptate pentru fiecare grupă de vârstă.

De la lansarea programelor de educație financiară în 2015 și până în prezent, am avut alături 30 de universități partenere și am ținut cursuri pentru aproximativ 450.000 de elevi, peste 36.000 de studenți și peste 8.000 de profesori.

Un alt proiect important este cel realizat în colaborare cu Federația Română de Fotbal. ASF și FRF au semnat anul trecut un protocol de colaborare cu obiectivul comun de a facilita accesul la educație financiară pentru cât mai mulți jucători de fotbal, dar și pentru toți cei care sunt implicați în acest fenomen. Este important ca sportivii să învețe din timp cum să își gestioneze cu succes resursele financiare, având în vedere că, în multe discipline, cariera sportivă este mult mai scurtă decât cea din alte profesii. În cadrul parteneriatului, loturile naționale de junior și seniori au acces la sesiuni de educație financiară și management al investițiilor. De asemenea, am lansat la finalul anului 2024 un manual de educație financiară dedicat acestor sportivi.

Reamintesc de site-ul nostru de educație financiară – www.edutime.ro – acesta este constant alimentat cu nou conținut educațional și pedagogic, în care pot fi regăsite resurse educaționale originale, create de ASF pentru toate grupurile țintă vizate.

La nivelul Institutului de Studii Financiare (ISF) – centru de excelență în domeniul studierii piețelor financiare non-bancare fondat de ASF – există o dublă componentă: cursuri de formare-certificare și componenta științifică. Ne axăm în acest an pe dezvoltarea componentei științifice, vrem să mergem într-o zonă academică, ne dorim să dezvoltăm programe pentru profesioniștii din piață și să investim și în partea de cercetare. Mai mult, la finalul anului trecut, am semnat un protocol de colaborare cu Banca Națională a Moldovei, Comisia Națională a Pieței Financiare, Academia de Studii Economice din Moldova și Institutul de Studii Financiare și am deschis o filială a ISF la Chișinău. Acest demers este menit să sprijine crearea unui cadru de evaluare și formare profesională a specialiștilor din piața financiară de peste Prut, dar și parteneriatele academice și instituționale. Lectorii ASF au derulat recent ateliere interactive cu studenții Academiei de Studii Economice din Moldova și urmează să susțină mai multe acțiuni de educație financiară în cadrul Global Money Week, celebrată la nivel internațional în săptămâna 17-23 martie.

Reporter: Mulți oameni se plâng că își pierd banii făcând investiții în active nereglementate. Cum ar trebui să crească gradul de conștientizare în rândul consumatorilor pentru a preîntâmpina pierderile din investițiile în aceste active?

Gabriel Avrămescu: Așa cum am spus în repetate rânduri, este foarte important să te informezi din surse oficiale atunci când investești, când este vorba de resursele tale. Este nevoie de o transparentizare, de o mai bună informare. Dacă te duci și investești într-o zonă nereglementată, există riscul să pierzi tot ce ai investit. Trebuie să știi exact în ce investești, cum investești, care sunt riscurile pe care ți le asumi. Și, de asemenea, trebuie să știi să te protejezi în spațiul virtual.

Există la nivelul ASF o preocupare privind aceste chestiuni. De altfel, transpunerea prevederilor Regulamentului european privind criptoactivele (MiCA) în legislația națională, printr-un efort comun al ASF, al Băncii Naționale a României și al Ministerului Finanțelor, va oferi protecție consumatorilor și investițiilor pe care aceștia le realizează în această zonă.

De altfel, la ediția de anul trecut a Eurofi Financial Forum, care a avut loc în septembrie la Budapesta, s-a discutat pe larg despre problematica reglementării criptoactivelor, respectiv implementarea MiCA în statele membre. Reprezentanții autorităților de reglementare au subliniat nevoia implementării cu celeritate a unui cadru clar de reglementare pentru această industrie, care să conducă nu numai la o protecție sporită a consumatorilor, având în vedere creșterea activităților frauduloase, dar și la o concurență sănătoasă în piața cripto. Mai mult, a fost general admis faptul că va fi necesară o actualizare în timp a cadrului de reglementare a criptoactivelor pe măsură ce schimbările semnificative produse de aplicațiile digitale continuă să transforme piețele financiare.

Reporter: Pe platformele de socializare au apărut din ce în ce mai mulți oameni care dau sfaturi de investiție și sunt mulți care cad în plasa acestor influenceri. Cum intenționează ASF să reglementeze această situație?

Gabriel Avrămescu: Fenomenul influencerilor financiari care oferă sfaturi de investiții pe rețelele de socializare este unul în creștere și, din păcate, poate expune publicul la riscuri semnificative, mai ales atunci când recomandările nu sunt fundamentate sau provin din surse neautorizate. ASF monitorizează cu atenție această tendință și ia în considerare măsuri pentru a proteja investitorii. Autoritatea derulează constant campanii de informare a publicului, prin care populația este avertizată să evite schemele speculative și este îndrumată să identifice sursele credibile, autorizate. De altfel, ASF a introdus anumite măsuri concrete prin care descurajează promovarea neautorizată a produselor financiare. Anul trecut a fost aprobată o Ordonanță de Urgență, la care ASF a contribuit semnificativ, care prevede combaterea publicităţii înşelătoare şi a tehnicilor agresive de comunicare practicate de entităţile care nu sunt înscrise în Registrul ASF prin restricţionarea accesului de pe teritoriul României către website-urile acestor entităţi neautorizate, care promovează servicii de investiţii înşelătoare.

Reporter: Investiția în titluri de stat este benefică pentru consumatori pentru că oferă dobânzi avantajoase. Dar oare este benefică și pentru dezvoltarea economiei? Cum vedeți concurența dintre titlurile Fidelis și alte produse de investiții având în vedere randamentele oferite în prezent de titlurile de stat din perspectiva dezvoltării pieței de capital?

Gabriel Avrămescu: Investiția în titluri de stat, prin programele Tezaur și Fidelis, reprezintă o opțiune atractivă pentru populație, având în vedere dobânzile competitive și gradul de risc scăzut al acestora. Și, bineînțeles, investițiile în titluri de stat joacă un rol esențial în finanțarea bugetului statului și în stabilitatea macroeconomică, ceea ce contribuie indirect la dezvoltarea economiei. Aceste împrumuturi acordate de populație Ministerului Finanțelor oferă o sursă stabilă și predictibilă de finanțare statului, reducând într-o anumită măsură dependența de alte surse de finanțare și garantând o mai mare flexibilitate în gestionarea datoriei publice. Cele două programe derulate de Ministerul Finanțelor au avut o evoluție remarcabilă, valoarea totală a emisiunilor ajungând la 31,5 miliarde de lei în 2024, în creștere cu 46% față de anul anterior. Această valoare ocupă o pondere de 12,5% în totalul împrumuturilor contractate de stat anul trecut. Iar anul 2025 se anunță a fi la fel promițător, date fiind recordurile înregistrate la primele emisiuni Tezaur și Fidelis din acest an.

O piață financiară sănătoasă trebuie să ofere investitorilor o gamă variată de opțiuni, de la titluri de stat la acțiuni, obligațiuni și fonduri de investiții. Concurența dintre titlurile de stat Fidelis, care sunt listate la Bursa de Valori București, și alte produse de investiții nu trebuie privită ca un obstacol, ci ca un factor care stimulează dezvoltarea pieței, determinând emitenții și intermediarii să ofere produse atractive, adaptate nevoilor investitorilor. De altfel, fiecare investitor alege în ce vrea să investească, în funcție de disponibilități și de profilul său de risc, însă este foarte important ca acestea să fie tranzacționate pe piețe sigure, reglementate.

Autoritatea de Supraveghere Financiară susține diversificarea oportunităților investiționale și creșterea atractivității pieței de capital prin măsuri ce îmbunătățesc transparența, accesibilitatea și încrederea investitorilor. Este esențial ca titlurile de stat să coexiste armonios cu alte instrumente financiare, astfel încât economia să beneficieze de multiple surse de finanțare, iar investitorii să aibă posibilitatea de a-și construi portofolii echilibrate, în funcție de apetitul lor pentru risc.

Reporter: România cunoaște dezvoltarea unei pături de oameni foarte bogați, așa-numiții HNWI, care investesc în diverse produse de investiții. Cum ar fi atrași aceștia mai mult spre produse reglementate și în beneficiul economiei?

Gabriel Avrămescu: Așa cum am mai spus, este foarte important să cunoști produsul în care investești, care sunt riscurile asumate. Iar atât timp cât activele în care se fac aceste investiții nu sunt reglementate, riscul este unul mare, riscul de a pierde toți banii. Tocmai de aceea ASF derulează în mod continuu ample campanii de informare și programe de educație financiară în cadrul cărora explicăm produsele de investiții, explicăm care sunt riscurile asociate fiecăruia și avertizăm că un produs tranzacționat pe o piață nereglementată poate aduce, implicit, și pierderi foarte mari. Un cadru reglementat, care garantează siguranță și transparență, va contribui nu doar la protecția investitorilor, dar și la dezvoltarea unei economii mai stabile.

Interviu publicat in Financial Intelligence, 17.03.2025