Din perspectiva macroprudențială, piețele financiare non-bancare au nevoie de consolidare

București, 28.05.2021 - La începutul primului trimestru al anului 2021, indicatorul compozit al riscului sistemic (CISS)  se menține la un nivel scăzut, atât în România, cât și în Uniunea Europeană, acest lucru indicând un climat investițional stabil, se arată în cel mai recent Raport de tendințe și riscuri pe piețele financiare, elaborat de Autoritatea de Supraveghere Financiară.

Indicatorul arată faptul că nu există tensiuni macroeconomice, însă în contextul răspândirii noilor tulpini de COVID-19 și a întârzierii implementării procesului de vaccinare, valoarea acestuia ar putea înregistra o ușoară creștere, fiind afectat de volatilitatea activelor financiare pe care le măsoară.

Potrivit prognozelor OECD, creșterea economiei europene se va realiza gradual, în 2021, pe măsură ce deciziile cu privire la limitarea răspândirii virusului SARSCov-2 își vor face efectele.

Totodată, Raportul privind stabilitatea financiară, publicat recent de BCE, indică faptul că multe fonduri de investiții, societăți de asigurări și fonduri de pensii din Zona Euro sunt expuse la o creștere a randamentelor obligațiunilor sau la o corecție pe piețele de credit.

Fondurile de investiții și-au reechilibrat portofoliile, prin transferul de investiții de la obligațiuni la acțiuni, în contextul creșterii randamentelor. Cu toate acestea, procesul de orientare către câștiguri din ultimii ani a determinat instituțiile financiare non-bancare să își majoreze riscul de durată, aferent portofoliului de obligațiuni. Acest lucru crește sensibilitatea activelor acestora la rate ale dobânzilor mai mari, deși pentru societățile de asigurări și fondurile de pensii, pierderile din reevaluarea activelor ar putea fi compensate printr-o diminuare a valorii datoriilor, având în vedere gap-ul negativ de durată al celor două sectoare.

Instituțiile financiare non-bancare au de asemenea expuneri mari la firme cu fundamente slabe, mai mult de un sfert din deținerile de obligațiuni ale acestora având ratinguri de credit negativ. Aproape jumătate dintre acestea are de asemenea, rating BBB, ușor peste statutul de randament ridicat. În același timp, începând cu noiembrie 2020, fondurile de investiții și-au redus rezervele de lichiditate, rezervele de bani lichizi și deținerile de active lichide fiind la niveluri pre-pandemie, creând vulnerabilități în cazul unor răscumpărări în volume ridicate. Riscul de lichiditate al fondurilor de investiții a crescut în ultimii ani, prin prisma orientării spre câștiguri ridicate. Acest lucru subliniază importanța consolidării sectorului financiar nebancar, inclusiv dintr-o perspectivă macroprudențială.

Mai multe detalii despre riscurile și tendințele săptămânii pe piețele financiare găsiți în ediția nr. 21/ 25.05.2021 - Raportul Tendințe și riscuri pe piețele financiare locale și internaționale, ce poate fi accesat AICI


28/05/2021
GDPR

www.asfromania.ro utilizează fisiere de tip cookie pentru a personaliza si imbunatati experienta ta pe website-ul nostru. Inainte de a continua navigarea pe www.asfromania.ro, te rugam sa aloci timpul necesar pentru a citi si intelege continutul Politicii de Cookie. Prin continuarea navigarii pe website-ul nostru confirmi acceptarea utilizarii fisierelor de tip cookie conform Politicii de Cookie. In orice moment poti modifica setarile acestor fisiere cookie urmand instructiunile din Politica de Cookie.